文章点击数： 发布时间：2010年02月08日

　　投资要点：

　　2010年中央一号文件指出，要继续加大家电下乡的力度；家电下乡限价的提高、家电以旧换新试点扩充计划都将进一步刺激家电的消费。

　　出口强劲的发展势头在2010年有望得到延续，出口将成为2010年中国经济增长的重要驱动力量，家电出口环境好转，家电产品的出口也将进一步复苏。

　　家电下乡09年销售金额不足700亿，虽未达到拉动内销1500亿的目标，但在一定程度上也刺激了农村的消费。就子产品而言，冰箱成为家电下乡的最大赢家；就公司而言，青岛海尔成为最大赢家。

　　空调、电视，2009年销售数据已经全部出炉。空调下半年销售情况好转，从而弥补了上半年的大幅下滑，空调全年销售情况与去年持平。空调的出口情况自10月份转正以来继续强劲反弹，12月份出口同比增长率达到45.19%，空调出口复苏非常明显；LCD电视继续爆发式增长，2009年全年，LCD电视同比增长59.81%，内销同比增长87.16%，出口同比增长46.81%，LCD电视在我国处于爆发式增长期，内销的增长迅猛带动了LCD电视的销售增长。另外，彩电下乡比例较大，限价的进一步提高将更能够促进彩电的下乡销售。

　　就原材料而言，钢材价格在2010年将有所反弹，铜的价格高位震荡的可能性较高，因此，家电行业的原材料成本在2010年将有所提高。

　　1月份大盘走弱于大盘，与前段时间涨幅过大有关，家电行业整体向好的形势没有改变，维持谨慎推荐的投资评级。

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